“玻璃大王”，福耀集團(tuán)董事長(zhǎng)曹德旺一番真心話，結(jié)果引爆了當(dāng)下對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大討論。

　　關(guān)于爭(zhēng)議中最吸引眼球的“稅負(fù)高、成本高”，來自不同機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示：經(jīng)合組織(OECD)按稅收收入和社會(huì)保障繳款之和占GDP比重口徑計(jì)算各國(guó)稅負(fù)水平，2014年OECD國(guó)家平均水平為35.3%，同期我國(guó)僅為23.5%，低11.8個(gè)百分點(diǎn)。而世行與普華永道發(fā)布的最新報(bào)告《稅務(wù)2017》卻顯示：2016年，中國(guó)企業(yè)的總稅率達(dá)到了68%，同期全球平均總稅率為40.6%。

　　顯然，不同統(tǒng)計(jì)口徑下的稅負(fù)水平并不均衡，稅負(fù)高低也是一種主觀感受。但是這個(gè)問題引發(fā)的全社會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)注卻是確定的。

　　近期召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中明確提出要“著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)”。這一表述相比去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中“加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度”的提法，明顯加強(qiáng)了重要性。從近期陸續(xù)落實(shí)的多項(xiàng)政策看，引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱?，降低企業(yè)融資成本意圖明顯。

　　實(shí)業(yè)困境

　　“我買這個(gè)廠房花了1500萬美元，改造用了1500萬美元，當(dāng)?shù)卣ㄟ^各種渠道補(bǔ)貼我3000多萬美元，所以我購(gòu)買廠房基本上沒花錢。在美國(guó)，能源、電價(jià)是中國(guó)的一半，天然氣價(jià)格只有中國(guó)的1/5，藍(lán)領(lǐng)工資價(jià)格是中國(guó)的8倍，白領(lǐng)工資價(jià)格是中國(guó)的2倍多?！闭沁@段話，讓曹德旺幾乎包辦了近期的“財(cái)經(jīng)頭條”。

　　其實(shí)近期公開呼吁降低實(shí)體制造業(yè)成本的不僅僅是曹德旺一人。娃哈哈集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理宗慶后12月14日做了題目為《深化改革激發(fā)活力促經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)》的演講，呼吁降低企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，降低企業(yè)投資成本，讓企業(yè)有利可圖，才能為員工增加收入。

　　大企業(yè)尚可通過全球化的資源配置來降低影響，相較之下中小企業(yè)的選擇就更無奈，要么硬撐，要么放棄。今年前11個(gè)月，我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速為8.3%，但同期民間投資僅增長(zhǎng)3.1%。要知道，民間投資在全國(guó)投資總量中的占比可是超過了60%。

　　“實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振的原因之一是稅收負(fù)擔(dān)較重。實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)成本較高、利潤(rùn)則少，有的企業(yè)毛利潤(rùn)只有1%~3%；與此同時(shí)，房地產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)豐厚?！闭憬∶駹I(yíng)投資企業(yè)聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)周德文告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，溫州一家擁有1000多名工人的企業(yè)，苦干精算，一年利潤(rùn)100來萬元，而老板妻子在上海買了10套房子，8年后獲利3000萬元。

　　現(xiàn)實(shí)收益的差距自然引導(dǎo)逐利資本的流向。這從過去幾年市場(chǎng)的“扭曲”可見一斑：上市公司靠賣房扭虧為盈、居民中長(zhǎng)期貸款在新增貸款余額中占比一度突破100%……金融資源錯(cuò)配、資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)加劇、高杠桿率的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)等亂象叢生。

　　“2010~2013年影子銀行過度發(fā)展，2014~2016年在貨幣超發(fā)下房地產(chǎn)金融過度繁榮，與之相對(duì)應(yīng)的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)空心化風(fēng)險(xiǎn)加劇?！狈秸C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平表示。

　　“實(shí)體經(jīng)濟(jì)被視作經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的根本，但我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)?！便y河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率持續(xù)走低，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型壓力加劇。尤其在進(jìn)入2017年之后，外部環(huán)境也出現(xiàn)了劇烈變化，特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)、英國(guó)脫歐等一系列國(guó)際“黑天鵝”事件等給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來較大不確定性，這將令2017年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步承壓。

　　“所以我們看到本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重視提高到前所未有的程度。包括提到‘著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定民營(yíng)企業(yè)家信心’等，這表明穩(wěn)固實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一強(qiáng)國(guó)之本、富民之基已經(jīng)成為中國(guó)亟待面對(duì)的問題，也意味著2017年乃至未來一段時(shí)期內(nèi)，著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)將是深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、推進(jìn)‘三去一降一補(bǔ)’的主要任務(wù)?！迸讼驏|說。

　　不過首要的信號(hào)卻是從房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)出的。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。要堅(jiān)持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，綜合運(yùn)用金融、土地、財(cái)稅、投資、立法等手段，加快研究建立符合國(guó)情、適應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律的基礎(chǔ)性制度和長(zhǎng)效機(jī)制，既抑制房地產(chǎn)泡沫，又防止出現(xiàn)大起大落。

　　“該舉措也有助民間資本回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而有助實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。接下來只有真正減輕企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)，才能吸引民間資本投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！敝艿挛谋硎尽?/p>

　　脫虛向?qū)?/strong>

　　12月19日，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄(2016年本)》(以下簡(jiǎn)稱《目錄》)。此次修訂《目錄》，共取消、下放17項(xiàng)核準(zhǔn)權(quán)限，其中，取消核準(zhǔn)改為備案2項(xiàng)、下放地方政府核準(zhǔn)15項(xiàng)。如果算上2013年、2014年兩次修訂，中央政府層面核準(zhǔn)的企業(yè)投資項(xiàng)目削減比例累計(jì)達(dá)到原總量的90%左右。

　　進(jìn)一步精簡(jiǎn)政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目其實(shí)是在10月8日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上就確定了，項(xiàng)目涉及農(nóng)業(yè)水利、能源等12大投資領(lǐng)域。 在業(yè)內(nèi)人士看來，此類簡(jiǎn)政放權(quán)的措施有助促進(jìn)市場(chǎng)主體擴(kuò)大合理有效投資，也有助實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　“只有切實(shí)簡(jiǎn)政放權(quán)，才能破除制約企業(yè)和群眾辦事創(chuàng)業(yè)的體制障礙，有效降低制度性交易成本，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，激發(fā)市場(chǎng)活力和大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新的熱情?！敝艿挛谋硎?。

　　美國(guó)從上世紀(jì)70年代就開始推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)改革，大幅度精簡(jiǎn)行政審批事項(xiàng)，向市場(chǎng)和社會(huì)放權(quán)，并嚴(yán)格依法設(shè)定和規(guī)范行政審批行為。日本自60年代開始，先后進(jìn)行了7次大規(guī)模的行政審批制度改革，重點(diǎn)減少行政審批事項(xiàng)，簡(jiǎn)化審批程序，并在原有的行政管理領(lǐng)域引入市場(chǎng)機(jī)制。

　　簡(jiǎn)政放權(quán)拉開了“脫虛向?qū)崱?的大幕，而關(guān)于2017年的宏觀政策走向，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。財(cái)政政策要更加積極有效，預(yù)算安排要適應(yīng)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、降低企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、保障民生兜底的需要。貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定。

　　其中提到的多項(xiàng)舉措被認(rèn)為是對(duì)引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱遍_出的藥方。

　　“過去幾年由于需求疲軟，產(chǎn)能過剩，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率下降，造成經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)脫實(shí)向虛的傾向，并引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格泡沫和潛在系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。因此明年政府推結(jié)構(gòu)性改革的目的也是希望形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)來引導(dǎo)流動(dòng)性進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！?/p>

　　周德文指出，當(dāng)前中小企業(yè)融資難、融資貴仍未得到根本解決。各大銀行在執(zhí)行落實(shí)國(guó)家金融扶持政策時(shí)，出于自身金融風(fēng)險(xiǎn)考慮，仍然設(shè)置了較嚴(yán)的放貸限制條件?！安粌H難以從銀行獲得貸款，更難通過行企業(yè)債券、股票等方式直接融資。即使從銀行獲得貸款，通常也都在規(guī)定利率的基礎(chǔ)上較大幅度上浮。一旦遇上經(jīng)濟(jì)不景氣，銀根緊縮，中小民營(yíng)企業(yè)的資金就非常短缺，不得不從民間高利率融資?！彼f。

　　“我們看到，在貨幣政策方面，貨幣政策的傳導(dǎo)渠道問題將成為央行關(guān)注重點(diǎn)，資金將更多流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，資金脫虛向?qū)崒⑹钦叻较?。?shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本有望進(jìn)一步降低；同時(shí)，在財(cái)政政策方面，降低企業(yè)稅費(fèi)方面將有更多實(shí)質(zhì)性舉措?！敝秀y國(guó)際證券宏觀分析師朱啟兵發(fā)研報(bào)稱。

　　潘向東對(duì)記者表示，要發(fā)揮貨幣政策的作用支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其穩(wěn)健基調(diào)要求“量要適度，價(jià)要合理”。央行近來通過控制信貸，銀監(jiān)會(huì)通過加強(qiáng)對(duì)影子銀行表外業(yè)務(wù)的監(jiān)測(cè)和限制等舉措，從量上控制了信貸增速和貨幣供應(yīng)。從價(jià)上看，央行則通過“縮短放長(zhǎng)”的操作提高了向市場(chǎng)投放流動(dòng)性的綜合資金成本；其次，要增強(qiáng)政策的針對(duì)性和有效性，進(jìn)一步提高央行貨幣政策的定向調(diào)節(jié)作用，包括對(duì)商業(yè)銀行的定向降準(zhǔn)，比如對(duì)政策性銀行采取PSL也即抵押補(bǔ)充貸款，通過這種定向的調(diào)節(jié)方式繼續(xù)加大對(duì)“三農(nóng)”中小企業(yè)這些基礎(chǔ)設(shè)施薄弱領(lǐng)域的貸款支持力度加大發(fā)展普惠金融的力度，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　財(cái)政政策將“更加積極有效，預(yù)算安排要適應(yīng)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、降低企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、保障民生兜底的需要”。“財(cái)政政策更有望在穩(wěn)增長(zhǎng)中發(fā)揮主要作用，但在結(jié)構(gòu)上可能有所側(cè)重?！迸讼驏|預(yù)計(jì)，降低企業(yè)稅費(fèi)方面將有更多實(shí)質(zhì)性舉措。